渣打银昨举行2025年经济展望记者会。展望2025年，全球经济格局正面临重大转变。川普重返白宫，并以「美国优先」的姿态欲重新定义全球经济规则。渣打首席投资办公室 (Chief Investment Office)认为，基于美国相对强劲的经济基础，全球经济呈现以美国为核心的发展态势，其通膨走势的变化、央行降息的步伐，以及贸易与政治的博弈，都将为市场带来挑战与机遇。
布思哲指出，最近市场对美元过度反应避险需求，川普财经内阁成员团队将到位，未来美国开始实施美国制造，产品势必要出口，美元回落才有利于将产品出口到其他国家，因此今年中是美元调整走势、出现反转最可能的时间点。
热门新闻：农历春节台股「这天起」休市5天 2月8日补班日不交易
尽管全球央行持续降息，通膨再升温的风险仍可能为市场带来显著波动。美国经济目前维持相对强劲，通膨趋于稳定，但若美国新政府推行激进的财政政策，恐将引发通膨升温。渣打CIO预估美国联准会将在2025年底前把基准利率降至3.75%，然而仍需密切关注通膨预期的变化—联准会或因通膨疑虑而放缓降息脚步。
在市场波动加剧的环境下，渣打CIO认为债券仍是投资组合的核心，美国10年期公债殖利率未来12个月可能落在4.0%至4.25%区间。近期美国政治变动及就业市场表现强劲，虽暂时推升长期债券殖利率，但降息趋势与通膨缓和态势，可能会限制殖利率进一步上扬。
渣打CIO认为美国经济表现较其他主要市场强劲，预期短期内美元指数将持续受到支撑，未来3个月可能在106水平上下波动。中长期走势主要取决于美国财政与货币政策。准财政部长贝森特(Scott Bessent)提出非通膨导向的成长计划，预期能抵消贸易和移民政策带来的通膨压力。同时，联准会可能在2025年开始逐步调降基准利率。综合考量，预期美元指数在未来12个月将缓步回落至105左右。
全球经济成长率虽预期稳定维持3%以上，但成长动能明显分化。美国经济地位持续强势，而欧元区及包括中国和印度在内的新兴市场则呈现放缓趋势。展望2025年，美国将持续作为全球经济的主要推动力。随著川普重返白宫，其减税、放宽监管及贸易保护政策，预计将进一步提振美国企业信心和私人投资。美国经济达成「软著陆」或「不著陆」的机率预估为85%，衰退可能性仅15%。
针对美国加州大火延烧，是否会对美经济产生影响，布思哲认为是「YES」，一定会影响美国经济市场，短期要留意区域经济活动是否受影响外，大火延烧可能冲击美国保险业理赔能力，不过，后续重建需要，可望带动经济活动与补助，但也可能成为政治层面冲击的角力，这也是川普内阁就任后面临的棘手问题。
展望今年，渣打预期降息趋势将持续，看好股优于债，但债券仍可维持核心配置，其中，美国经济仍维持相对强劲，美股可能受惠企业盈余成长和政策支持，展望仍乐观。
點擊閱讀下一則新聞
