Fed快速升息衰退风险大增！　台股防御性3大类股出列

台股昨回跌，投信法人表示，Fed快速升息，不能排除衰退的可能性，建议维持较低的大型电子类股权重，较高的防御性类股权重如金融、钢铁、电子下游等。

大华银多元特别收益平衡基金经理人陈晞伦表示，美国联准会的快速升息除影响股市走势外，需求成长速度势必也会因此明显放缓，不能完全排除衰退的可能性。尽管台股评价面已来到诱人的区间，但预期对未来的不确定性还会使股市持续震荡一段时间

陈晞伦指出，近期外资对于地缘政治风险的担忧明显，在强势美元表现下，台币兑美元呈现快速贬值，短期台股被推升的力道受限。且联准会已暗示为对抗通膨，

将把利率继续提高到远超出目前市场预期水准，今年底前将再升5码，来到4.25%～4.5%；「终端利率」会是2023年达到4.6%。目前利率水准来到2008年初最高，且点状图显示，联准会官员认为，到2024年前都不会降息。

投资建议上，陈晞伦表示，传统台股平衡型基金是以台股搭配台债，但台股持有比重较高，波动率较接近台股，收益率相对不稳定，若台债持有比重较高，收益率则不理想。因此透过特别股与ETF来强化投组收益率，成为不同于以往的台股平衡型策略。

基金操作策略部分，目前特别股平均股利率约3.6%，表现持续稳定。债券ETF来看，随美国十年期公债殖利率走高，将伺机调降高收益ETF的权重。

至于台股部位，由于反弹力道的延续力不足，投组将维持较低的风险性资产部位，提高对下档风险的防御能力。地缘政治风险升高对台股的打折效果有待观察，因此，投组将维持较低的大型电子类股权重，较高的防御性类股权重如金融、钢铁、电子下游等。